从科技奇点到产业新纪元：共话商业航天价值跃迁

2026年7月29日至30日，由融中财经与秦创原科技创新投资集团联合主办的2026（第十二届）中国科创投资夏季峰会在西安举行。峰会期间举办“商业航天专场：价值跃迁，从科技奇点到产业新纪元”主题论坛，中商基金董事长窦明明应邀出席圆桌讨论，与啟赋资本、未来宇航、睿资创投、顺融资本、沣西基金等机构代表共同探讨商业航天投资的演变与未来。

同场峰会上，中商基金还荣登融中2025-2026年度中国产业投资榜，荣获“2025-2026年度中国先进制造领域卓越投资机构”，投资实力与产业深耕再获权威认可。

从1.0到2.0：商业闭环成为核心标尺

圆桌讨论中，窦明明董事长回顾了中商基金七年深耕商业航天的投资演进。她指出，行业早期投资遵循“卖铲子”逻辑，类似新能源汽车先投主机厂再验证核心配件；而2024年底是行业的重要拐点——政策更加明朗、供应链趋于成熟、多个项目开始盈利，标志着商业航天进入2.0时代。

2.0阶段最重视的，是企业能不能算大账、能不能形成真实的商业闭环。

窦明明董事长表示，以星座为例，如果星座造价高昂到连折旧都无法覆盖，客户承受不起，那么发得越多负担越重。中商基金去年交割的两个自建星座卫星项目已全部实现盈利，均为细分行业龙头并具备填补国内空白的优势，“投卡位、投基础设施级影响力、投商业闭环”，是中商基金现阶段的核心逻辑。

展望下一个十年：从近地到深空

谈及未来五到十年的投资方向，窦明明董事长从产业视角分享了三个层次的判断：

短期看太空秩序。随着卫星数量快速增长、空间碎片增多，太空态势感知——可以理解为“太空交通管理”——将成为刚需，并由此衍生出太空数据资产、保险确权、在轨服务等系列机会。

中期补产业短板。一是班次化、批量可回收的大火箭，这是破解行业成本最核心的环节，中商基金也即将交割一家新生代火箭公司；二是中国版的“元星座”调度平台，把卫星资源总体调动起来，核心闭环仍在于应用，中商基金正深度参与此类产业共建，为产业链补位。

长期看地月经济。中国已明确提出2030年登月目标，而月球商业探测领域目前仍是空白，“往长看就是地月——以月球为基地，再从地月到地火”。同时，中商基金的投资视野也将基于空天产业向深空与深海延伸。

一切伟大的梦想都要回归商业闭环——既要有核心技术的突破和关键卡位，又要特别会控制成本、会赚钱。商业的本质，就是用最少的成本干出最牛的事。

结语

中商基金已构建起两个城市级“产业+基金+基地”合作案例，以领投和产业赋能为特色，深度扮演企业“产业合伙人”的角色。未来，中商基金将继续以长期主义为底色，陪伴中国商业航天穿越周期，共同迎接大航天时代的到来。

中商基金，步履不停，苍穹不远，星汉灿烂。